4月18日星期五 晴转多云 中石油破发 A股估值体系崩溃

昨天我们谈了巴菲特如何应对股灾的“二要”，今天谈谈最后 “一要”。

第三是灾后要耐心：不要去抓正在跌落的小刀，而要等待真正的投资良机。

天灾之时，物价上涨，会有不少人想发一笔灾难财。股灾之时，股价暴跌，很多人急于抄底，也想发一笔灾难财。

尤其是这两年，中国股市每一次大跌后，不久就会大反弹，不但收复失地，还会涨的更高，有人还总结出了一条原则：大涨大卖，大跌大买。

如果真是这么简单的话，那么世界上到处都是百万富翁了。

巴菲特有一只股票华盛顿邮报，他持有了34年，上涨了128倍，如果按照上面这个原则，大涨一倍两倍就卖了，怎么会赚到后来的一百多倍呢？

巴菲特见过不少曾经辉煌的公司股票，股价一落千丈，如果大跌大买，只会越买越跌，甚至跌到后来，公司退市，破产清算，让你赔个清光。要知道美国和中国不同，对那些垃圾股政府可不会出面挽救重组的。

急于抄底，很可能抄到手的是一只正在跌落的小刀，而且你抓到手的往往是刀刃，而很少是刀把。回顾巴菲特在股灾中的表现，我们会发现，巴菲特根本不会急于抄底。相反他会非常耐心地等待等待再等待。

巴菲特在1969年美国股市大牛市来临之前，就退出股市，没想到1970年股市调整后又迅速反弹，1971年、1972年股市继续大幅上涨，巴菲特不为所动，继续耐心等待。1973年，“漂亮50股”的股价大幅下跌，指数下跌近15%，市场摇摇欲坠。1974年10月初道